La escalada de los costes laborales tensiona la construcción y reordena los márgenes de la vivienda en España
20/11/2025 - ⏱ 2 min
Este artículo tiene un propósito meramente informativo y no constituye, en ningún caso, una recomendación ni asesoramiento de inversión.
El coste laboral en España continúa avanzando con una intensidad que está remodelando las dinámicas del sector de la construcción. Según la Encuesta Trimestral de Coste Laboral del INE, el coste laboral medio en el conjunto de la economía aumentó un 3 % interanual en el segundo trimestre de 2025, situándose en 3.256,54 euros mensuales por trabajador. En el caso de la construcción, el incremento es aún mayor: los costes laborales crecieron un 4,3 % interanual hasta 3.283,67 euros mensuales, alcanzando máximos en la serie estadística disponible. Este diferencial confirma que el sector está ajustando salarios y otros componentes laborales a un ritmo superior al del resto de la economía.
La tendencia se observa igualmente en el Índice de Coste Laboral Armonizado, que sitúa el crecimiento del coste por hora trabajada en la construcción por encima del conjunto del mercado laboral. Este comportamiento se ve reforzado por el nuevo marco salarial pactado entre patronal y sindicatos: el VII Convenio General del Sector de la Construcción fija una subida acumulada del 10 % entre 2022 y 2024, seguida de un acuerdo adicional que establece aumentos del 4 % en 2025 y del 3,25 % en 2026, junto con aportaciones reforzadas al plan de pensiones sectorial. El resultado es un suelo salarial al alza que previsiblemente continuará siendo un factor estructural en los próximos años.
El contexto laboral proporciona una explicación clara a estas cifras. España registró 22,4 millones de ocupados en el tercer trimestre de 2025, máximo histórico según la EPA. La construcción supera ya los 1,5 millones de trabajadores, y el sector alerta desde hace tiempo de la escasez de mano de obra cualificada. La combinación de fuerte demanda de empleo, envejecimiento de la plantilla y proyectos en expansión en obra nueva y rehabilitación está aumentando el poder de negociación de los trabajadores y encareciendo los costes para las empresas.
Al mismo tiempo, los principales indicadores de actividad muestran un sector en movimiento. Los visados de obra nueva han repuntado con fuerza en el primer tramo de 2025 respecto al año anterior, anticipando un aumento de la oferta futura, aunque todavía insuficiente para absorber la demanda estructural en las grandes áreas urbanas. Esta recuperación de la actividad coincide con un incremento sostenido de los costes laborales y materiales que, en conjunto, están estrechando los márgenes de las promociones residenciales y complicando la rentabilidad de algunos desarrollos.
Para el sector inmobiliario, las implicaciones son directas. En primer lugar, los costes laborales representan un componente significativo del presupuesto total de construcción, y su crecimiento reduce el margen de maniobra de los promotores, especialmente en proyectos dirigidos a la demanda de renta media. En mercados donde los precios finales difícilmente pueden ajustarse al alza con la misma intensidad, estos incrementos pueden retrasar decisiones de inversión o modificar la tipología de los proyectos.
En segundo lugar, la contratación pública se enfrenta a un desafío adicional. Varias organizaciones sectoriales han advertido que, sin mecanismos de revisión de precios más ágiles, algunas licitaciones de vivienda pública o rehabilitación podrían ver comprometida su ejecución. La combinación de mayores exigencias en seguridad, nuevas obligaciones medioambientales y costes laborales crecientes eleva la presión sobre empresas que operan con márgenes más ajustados que en el mercado privado.
Por último, la evolución del mercado laboral está acelerando el interés por sistemas constructivos industrializados y modelos off-site, que permiten reducir tiempos de ejecución y disminuir la dependencia de mano de obra intensiva. Aunque estas soluciones requieren inversiones iniciales elevadas y cambios organizativos significativos, muchos agentes del sector las consideran esenciales para preservar la competitividad en un entorno de costes crecientes.
El encarecimiento de la mano de obra no constituye un fenómeno coyuntural, sino un cambio estructural impulsado por la tensión en el mercado laboral, los acuerdos colectivos y la propia evolución del sector. Para el inmobiliario, entender este proceso implica reconocer que los márgenes seguirán dependiendo crecientemente de la eficiencia operativa, la planificación estratégica y la capacidad de adaptar productos y procesos a un entorno donde la mano de obra cualificada es más escasa y más cara.
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Disclaimer: Esta publicación tiene un propósito meramente informativo y no debe interpretarse como recomendación ni asesoramiento de inversión.